上周化工行业粘胶独树一帜芳烃链逆市上涨剪切刀

上周化工行业:粘胶独树一帜,芳烃链逆市上涨

长江化工团队认为在宏观经济继续低迷的形势下,化工全行业缺乏整体性机会,板块分化态势将进一步加剧。我们认为在经济“新常态”的背景下,传统价差改善的公司定价模型逐步式微,对“新模式、新结构、新领域”的探索将重构未来化工行业研究思维。

我们近期重点推荐标的包括:采用O2O新模式革新传统渠道的农药电商标的诺普信;“穹顶”笼罩下受益于雾霾治理的油品升级相关标的海越股份、德美化工、齐翔腾达等;传统轮胎业务稳步增长的同时向新领域拓展积极准备的相关标的赛轮金宇、青岛双星等;受益于如东基地投产以及环保趋严的国内菊酯龙头扬农化工;受益于行业基本面复苏与油价企稳反弹的PTA-涤纶产业链相关标的恒逸石化、桐昆股份、荣盛石化等;受益MDI行业稳定增长同时新工业园全面投产的聚氨酯王国万华化学;受益于全球产能扩张放缓景气复苏有望的磷肥行业相关标的湖北宜化、云天化等;受益于全球油价企稳反弹的海外油气投资相关标的美都能源、洲际油气等。

粘胶独树一帜,芳烃链逆市上涨

本周板块及子行业涨幅情况。本周指数继续反弹,化工指数大涨。沪深300指数上涨1.09%,SW化工指数上涨8.96%,行业整体跑赢指数。涨幅大的三个三级子行业分别为SW合成革(22.99%)、SW炭黑(20.99%)、SW改性塑料(20.80%);涨幅小的三级子行业分别为SW聚氨酯(-0.35%)、SW其他化学原料(0.00%)、SW其他橡胶制品(2.03%)。本周重点化工品价格涨幅以及价差变化。原油价格延续上周跌势,WTI与布伦特原油分别下跌3.54%、1.88%。烯烃产业链本周随原油下跌,乙烯价格大跌9.05%,丙烯价格下跌2.87%,芳烃产业链价格反而微涨,海外纯苯、甲苯、苯乙烯分别上涨1.19%、1.32%、1.83%。无机化工产品价格总体稳定,纯碱与烧碱价格微跌。软硬泡聚醚价格继续维持阴跌态势,纯MDI价格微跌0.92%。本周尿素价格出现反弹,后续有待观察。化纤产业链中粘胶独树一帜,短纤与长丝上涨1.55%、0.14%。塑料价格本周微跌,橡胶产业链价格跌幅更大。本周重点关注行业动态。1)鲁籍地炼再获进口原油使用权。2)伊朗核协议达成,原油供给或增加。3)开磷季戊四醇一期工程建成投产。

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