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玻璃板块费用成本拖业绩后腿普遍增收入不增利润

单从业绩来看，20行星齿轮08年，玻璃板块经营表现不尽如人意，利润大跌者数量众多。除开南玻A三季度净利润大幅度增长了85%之外，几无过人表现。金晶科技三季度净利润缩小了10。41%，低至1。4亿元；耀皮玻璃的净利润大幅度减少了37%，低至4138万元；更有方兴科技净利润大幅度减少了135%，三季度数据亏损。而绝大多数的玻璃生产企业都没有对2008年报业绩发出增长预期公告。

普遍增收入不增利润

然而，2008年经营中，玻璃板块企业的主业收入均大幅度增长，利润所以下跌，并非主业萎缩导致，成本费用的增长才是罪魁祸首。其中，金晶科技的2008年主业收入大增23%，达到了12。印前服务7亿元，但同期的利润增长幅度却远大于其主业增长幅度，导致主业利润仅仅增长了5。16%；其余公司如出一辙，其中的耀皮玻璃2008年主业增长了17%，但主业利润仅仅增长了12。6%。

再者，费用的增长也明显稀释了主业收入的硕果。比如新华光，2008年主业收入大增118%，达到了5。8亿元，除开主业成本大幅度增长以外，其三季度的管理费用也大增45%，比去年同期多出了1000万元，使得这家小型公司兴宁不堪重负。金晶科技的管理费用也同期大幅度上涨了34%，接近5000万元。

最后，主业外收入的减少也是导致利润缩水的重要原因，多数公司的投资收益减少而营业外支出增加。其中，耀皮玻璃的三季度投资收益由去年的5500万元锐减为目前的721万元；新华光与金晶科技的营业外收入也都大幅度减少了70%射流器以上。

而反观唯一业绩大增的南玻A，刚好与其余企业形成鲜明对比，其主业收入增长速度并非明显，2008年仅仅增长国际市场的回暖7。26%，但其首先控制成本得当，使得其主业利润增长幅度较高，达到了8。8”1%；而其在费用节约方面也同样可圈可点，其财务费用大幅度减少了58%，管理费用增长幅度不大，投资收益高达4300万元以上，营业外收入暴增5。4倍，开源节流使得公司业绩大幅度增长。

今年成本压力减轻

在采访中，南玻A高管黄先生透露：开源节流也将是2009年该力唆使装置可清晰分辨5N公司的重要经营策略，以此应对行业景气度下降与全球金融危机等问题笠原经理说；同时，2009年的主业投资规模可能有所扩大。

而随着国际期货价格的下跌，2009年经营中，玻璃板块的成本压力可能有所减低，是否能做到“开源节流”还要看各公司自我调整与完善的程度，目前该板块的整体投资价值有限，绝非蓝筹股首选，投资者需要比较后慎重对待。